一、养老金政策与管理

一、养老金政策与管理

【美国】社保申领年龄更名法案通过国会待总统签署

美国众议员劳埃德·斯马克宣布，《申领年龄清晰法案》已通过参议院，此前亦获众议院通过，现送总统签署，拟以待遇水平重新命名社会保障养老金申领年龄。法案将62岁的“提前符合资格年龄”改称“最低待遇年龄”，突出从这一年龄开始领取会使月待遇相对标准年龄水平永久减少。现称“完全退休年龄”或“正常退休年龄”的节点拟统一改为“标准待遇年龄”，一般按出生年份为66岁或67岁。70岁对应的“延迟退休年龄”则拟改称“最高待遇年龄”，说明推迟领取可增加月待遇，相对于标准待遇的最高增额为24%。法案着重调整社会保障署使用的术语，让劳动者从名称中辨认申领时点与月养老金的关系。方案由两党议员共同提出，并获退休人员及政策倡议组织支持。名称调整仍须在总统签署成为法律后落实。

资料来源：美国众议员劳埃德·斯马克办公室（Office of Congressman Lloyd Smucker），2026-09-30

【美国】未成年人个人退休账户确立自动开户及公益缴款规则

美国国税局公布临时规则，为面向未成年人设立的特殊个人退休账户确立自动开户、认领及合格公益缴款框架，规则于9月30日生效。此类“特朗普账户”属于传统个人退休账户的一种，开户对象须符合年龄和社会保障号码条件。从开户至年满17岁当年年底为成长阶段，适用专门的缴款、投资、提取和报告规则，此后一般按传统个人退休账户规则运行。临时规则区分财政部自动建立的账户、认领后的初始账户及后续转移账户，并设立总集合信托持有自动账户投资。账户转移须由受托机构直接划转全部余额，个人同时只能有一个已注资账户。合格公益缴款由政府或符合条件的免税组织提供资金，经财政部向符合客观条件的一类未成年人等额分配，也可包括符合规定的股票缴款。国税局撤回此前未包含广泛自动开户安排的提案，同时发布与临时规则衔接的拟议规则供公众评论。

资料来源：美国国税局（Internal Revenue Service），2026-09-30

【英国】保证最低养老金固定重估率拟维持3.25%

北爱尔兰社区部发布咨询说明，介绍英国工作和养老金部拟把提前离职成员的保证最低养老金固定重估率继续维持在每年3.25%，适用离职日期为2027年4月6日至2032年4月5日。该安排适用于曾以职业养老金替代部分国家养老金保障的计划成员，用于在其离开计划后、达到养老金领取年龄前，逐年上调已经形成的保证最低养老金权益。此次咨询围绕是否延续现行固定比率征求意见，重点面向养老金管理人员，以及为相关待遇确定型计划提供支持的雇主，同时接受受托人、行业专业人士、计划成员和代表组织的反馈。社区部说明，北爱尔兰的养老金政策和立法一般与英国其他地区保持一致，因此预计当地也将引入相应法律调整，但仍需取得部长、行政当局和议会的必要批准。意见可通过工作和养老金部指定邮箱或邮寄方式提交，咨询将于2026年10月29日结束。

资料来源：北爱尔兰社区部（Department for Communities），2026-10-05

【英国】监管机构敦促受托人规划盈余并准备价值评估

据多家养老金和机构投资行业媒体报道，英国养老金监管机构敦促待遇确定型计划受托人明确盈余使用及长期安排，并要求缴费确定型计划为投资价值评估和退休收入新要求作准备。监管机构估计，按较少依赖雇主支持的基础估值，80%的待遇确定型计划存在盈余，盈余资产约1700亿英镑。受托人应比较长期方案，记录对雇主支持能力、待遇安全、筹资、费用及投资策略的判断。盈余相关规定预计于2027年4月生效，释放盈余的评估指引将征求意见。缴费确定型计划的价值评估拟以扣费后回报为依据，由受托人及独立治理委员会执行，受托人还须为2028年3月报送2027年度数据作准备。养老金大臣和伦敦金融城市长则倡议，雇主选择服务商及持续监督计划时提高长期回报的权重。退休服务须结合成员住房、健康、家庭及其他财富状况，设计适合不同成员的默认领取安排。

资料来源：专业养老金（Professional Pensions），2026-10-01；养老金时代（Pensions Age），2026-10-02；欧洲投资与养老金（IPE），2026-10-08

【英国】缴费确定型养老金资产预计扩大但代际积累有差距

据养老金行业媒体“养老金时代”报道，养老金政策研究所最新模型预计，英国私人部门职业缴费确定型养老金资产到2046年可能从目前约1.3万亿英镑增至近2.2万亿英镑，但不同年龄群体退休时的积累存在差距。模型估计，目前45至54岁储蓄者退休时的相关账户资金约为6.3万英镑，比35至44岁群体低近15%，比55至64岁群体低约10%。研究还预计，二十年后职业缴费确定型计划在缴成员可能达到1490万人，其中1060万人参加主信托。与资产总量增长并存的是覆盖和缴费问题：2025年此类养老金账户资金中位数为15400英镑，2026年5月不符合自动加入条件的雇员为1200万人，连续第二年超过符合条件的1145万人。低收入者也更倾向于按最低标准缴费。

资料来源：养老金时代（Pensions Age），2026-10-07

【芬兰】自雇者养老金拟增按实际劳动收入缴费选项

芬兰社会事务和卫生部宣布，政府提出自雇者养老金法修订方案，拟允许自雇者在养老机构评估的收入和经营活动实际劳动收入之间选择缴费计算依据，选定后须维持三年。现行评估方式按个人劳动投入的价值核定收入，新选项则采用实际劳动收入。选择评估方式者，过渡期后核定收入须至少达到实际劳动收入的50%。选择实际收入者，养老机构每年更新核定额，优先采用收入登记资料，其次采用最近已确定的税务资料。核定额仍须达到参保收入下限，按2026年标准为每年9423.09欧元。芬兰养老金中心指出，收入资料的及时性关系到新选项的执行，税务部门正完善相关数据。方案还拟取消新创业者缴费优惠，已获优惠者可继续享有，但期间须沿用评估方式。收入核定依据条款拟于2028年1月1日生效、4月1日起适用，其余法律调整拟于同年4月1日生效。

资料来源：芬兰养老金中心（Finnish Centre for Pensions），2026-10-05；芬兰社会事务和卫生部（Ministry of Social Affairs and Health），2026-10-08

【法国】财政总司评估延后实际退休年龄的收支作用

法国财政总司发布养老金研究指出，在压低待遇增速、提高缴费和延后实际退休年龄三类调整工具中，其经济影响评估认为，延后实际退休年龄可同时改善养老金收支并促进经济活动。研究将人口老龄化列为制度财务压力的重要来源：每名退休者对应的缴费人数从1990年的四人以上降至2025年的约2.5人，预计2070年进一步降至1.6人。养老金制度2025年已出现51亿欧元赤字，若无新增措施，缺口预计将继续扩大。研究同时强调，推迟退休需要配套改善老年劳动者的工作条件、工作组织和健康适应能力，使其能够长期从事本职工作。对于在现收现付制之外增设部分积累制养老金，研究认为这有助于经济融资，但转型至少要求当期缴费者或退休者中的一代承担财务成本。积累制补充安排仍须与维持强制性现收现付制度财务可持续性的措施相配合。

资料来源：法国财政总司（French Treasury），2026-10-08

【意大利】新离职金选择表衔接补充养老金自动加入及雇主申报

意大利国家社会保障局通报，已调整雇员缴费申报程序，接收新版离职金去向选择表的信息，落实私营部门首次就业人员补充养老金自动加入安排。自2026年7月1日起，首次在私营部门受雇的员工被自动纳入补充养老金计划，可在入职后60天内退出并作其他选择。新表适用于6月30日后首次受雇的人员，可用于声明退出自动加入、指定其他补充养老金计划接收后续累积的离职金，或按民法典规定保留原离职金安排。该表也收集非首次就业人员此前作出的补充养老金选择，供雇主履行告知、记录和保存声明义务。在统一缴费申报系统中，2026年7月所属期起可使用新增代码标识通过新表明确作出的选择。已经报送7月至通知发布期间资料的雇主，可在选择日期字段填入早于当前月份的日期。除本次调整外，此前相关申报指引继续有效。

资料来源：意大利国家社会保障局（Istituto Nazionale della Previdenza Sociale），2026-09-30

【日本】日本取消短工时参保工资门槛并免缴育儿保费

日本厚生劳动省及年金机构公布10月养老金改革安排，取消短工时劳动者参保工资门槛，实施个人保费减负，并对符合条件的育儿人员免缴国民年金保费。自10月1日起，每月工资8.8万日元不再是健康保险及厚生年金的一般参保条件，每周20小时、企业规模和非学生等其余条件仍须满足。取得最低工资减额特别许可且月工资不足门槛者仍可自愿申请参保。新参保短工时劳动者的部分个人保费可由雇主临时承担，累计减负三年，雇主最终缴费与员工未来养老金金额不变。2026年10月起新获自愿扩大参保适用资格的单位可使用该安排，2027年10月因扩大参保范围而取得资格的单位也将纳入。育儿免缴适用于养育未满一岁子女的第一号参保者，不设收入门槛，符合条件的父母可分别享受。生母一般接续产前产后免缴九个月，父亲、养父母等最长十二个月，均从2026年10月以后适用，免缴月份按已缴费计算养老金。

资料来源：日本厚生劳动省（Ministry of Health, Labour and Welfare），2026-09-29；日本年金机构（Japan Pension Service），2026-10-01

【韩国】青年首月养老金保费财政支持启动预申请

韩国国民年金公团宣布，自10月1日起接受2009年出生青年的首月养老金保费支持预申请，为2027年1月1日启动的新制度作准备。制度面向2027年及以后年满18岁的青年，由国家财政承担首次一个月的国民年金保费，公告列示按申请时最低基准月收入计算的全额保费为4.1万韩元。该安排针对因求学、服役等原因推迟参保的青年，拟通过首次缴费支持引导其较早建立参保关系。申请可由青年本人或父母提出。父母代办时须确认亲子关系，若公团系统能够完成核验，无须另交证明材料。申请人可通过公团线上平台或手机应用办理，不必到分支机构现场申请。公团还计划面向高中等开展针对性说明，使符合年龄条件的青年了解支持办法。此次开放的是提前申请渠道，财政承担首月保费的制度仍按2027年元旦的安排实施。

资料来源：韩国国民年金公团（National Pension Service），2026-10-01

二、养老金投资

【中国】个人养老金新增固收加权益基金专属份额

据财经新闻媒体“金融时报”报道，部分含权益资产的二级债券基金与偏债混合基金已纳入个人养老金基金名录，南方、华夏、平安、建信等基金公司于9月28日集中公告增设个人养老金专属份额。新增产品以债券资产为基础，适度配置权益资产，扩展了原有养老目标基金和权益指数基金之外的投资选择。准入要求包括成立满三年、可日常开放申购，以及最近四个季度规模不低于5亿元。不同产品的持仓门槛有所区别：含权益二级债券基金和偏债混合型基金中基金，近八个季度平均偏股资产仓位须不低于5%，普通偏债混合基金则不低于10%，同时对权益和可转债仓位设置上限。风险要求还包括近三年最大回撤优于同类中位数，并约束机构持有比例。管理人近期分类评价须满足申报要求，初期每家机构仅可申报一只产品。新增专属份额下调管理费和托管费，并免收销售服务费。

资料来源：金融时报（Financial News），2026-09-30

【美国】宾州雇员养老金提高美股目标配置至44%

宾夕法尼亚州雇员退休制度宣布，董事会已调整待遇确定型计划的投资政策，将美国股票目标配置从37%提高至44%，同时降低私募股权、房地产和固定收益资产的目标权重。其中，私募股权由16%降至14%，房地产由7%降至4%，固定收益由19%降至17%。此次调整还涉及执行权限，首席投资官获准在董事会批准的区间内对流动性资产类别进行再平衡，以降低跟踪误差或把握市场变化。董事会另批准向瑞弗伦斯资本第四期私募股权机会基金投资最多1亿美元，并向配套共同投资工具投入3000万美元，建立新的管理人合作关系。原由哈里斯合伙公司管理的国际小盘价值投资组合将有序清算，资产转入现金账户。截至2026年6月底，该待遇确定型计划资产约445亿美元，第二季度和上半年扣费后回报分别为7.84%和6.35%。

资料来源：宾夕法尼亚州雇员退休制度（Pennsylvania State Employees’ Retirement System），2026-10-06

【美国】纽约市四家养老基金向住房信托增投3亿美元

据机构投资行业媒体“首席投资官”报道，纽约市四家公共养老基金向美国劳工联合会和产业工会联合会住房投资信托合计新增投资3亿美元，用于支持住房建设与维护。该信托属于固定收益投资公司，主要投资由政府及其机构保险或担保的多户住宅抵押贷款支持证券，住房项目施工全部使用工会建筑工人。市审计长办公室称，计入本次投资后，市属公共养老基金向该信托投入的资本累计为5.83亿美元，其过去一年、三年及五年的回报达到或超过基准。此次参与的雇员、教师、警察及消防员退休基金现为该信托最大投资者。信托现有项目储备预计在未来数年新建或保留约一万套住房，总开发成本约41亿美元。该安排属于市审计长未来四年投入40亿美元支持住房建设与维护的目标之一。市教育委员会退休系统尚未召开会议讨论该项投资，预计将在后续议程中审议。

资料来源：首席投资官（Chief Investment Officer），2026-09-28

【加拿大、美国】加拿大养老金计划拟参与组建美国光纤合资企业

加拿大养老金计划投资委员会宣布，已与美国电话电报公司及贝莱德旗下全球基础设施合伙人的关联企业达成协议，拟组建美国光纤合资企业，将养老金资本投入光纤网络建设与运营。新公司将整合美国电话电报公司从流明科技收购的网络资产和建设业务，以及其与全球基础设施合伙人已有的光纤批发合资业务，采用向运营商开放接入的批发模式。按照协议，美国电话电报公司将与两家投资机构共同持有合资企业。合资安排拟结合网络部署能力与资金支持，帮助其向传统服务区以外的市场扩张，覆盖亚利桑那、科罗拉多等16个州的主要都市区，并支持该公司到2030年底覆盖逾6000万个光纤接入地点的计划。加拿大养老金计划投资委员会表示，此项合作着眼于基金的长期投资价值。交易预计于2027年初完成，仍须满足惯常交割条件并取得监管批准。

资料来源：加拿大养老金计划投资委员会（CPP Investments），2026-10-06

【英国】就业储蓄信托将35亿英镑新兴市场股票转向主动管理

据国际新闻媒体“路透社”报道，英国国家就业储蓄信托已将全部35亿英镑新兴市场股票资产交由惠灵顿管理，结束十多年以被动策略为主的安排，转向主动管理以加强对可持续性风险及企业治理的参与。原组合持有逾1000只股票，单家公司持仓较分散，计划负责人认为这限制了其了解被投企业，并就气候、劳动者权利等影响长期回报的问题开展沟通。新组合拟集中于约100至150只股票，提高研究深度与股东影响力。此次调整源于2024年开始的内部定期评估，原被动策略此前已达到收益目标。新策略以明晟新兴市场指数为基准，惠灵顿的目标是取得高于基准1个百分点的收益，策略转换成本未披露。该计划管理约680亿英镑资产，超过1400万名劳动者自动加入，新兴市场股票约占其总资产5.2%。

资料来源：路透社（Reuters），2026-10-01