一、养老金政策与管理
【德国】联邦议会通过“2025年养老金方案”延长替代率稳定线，并推动养老金根本改革
【德国】联邦议会通过第二部企业年金强化法，扩大覆盖与激励
【巴西】首个设立型补充养老金计划获批试点自动加入机制
【法国】国家养老保险机构以“API Sécu”打造社会保障数据统一入口
【西班牙】2026 年缴费型养老金约上调 2.7%
【韩国】推出3300亿韩元融资计划支持中小企业导入退职年金
【芬兰】灵活部分老年养老金提供“早领打折、晚领增额”选择
二、养老金投资
【印度】扩大中央政府雇员国家养老金投资选择范围
一、养老金政策与管理
【德国】联邦议会通过“2025年养老金方案”延长替代率稳定线，并推动养老金根本改革
德国联邦劳动与社会事务部发布消息称，联邦议院已表决通过“2025年养老金方案”，将法定养老金替代率48%的“稳定线”延长至2031年，以落实联合执政协议中的核心养老承诺。在新规则下，养老金增幅将继续与工资增长挂钩，并综合考虑在职和退休人群的社会保险费变动，避免2025年之后养老金水平与工资脱节、到2031年降至约47%的情形；官方举例测算，按48%稳定线执行时，一笔名义为1500欧元的月养老金到2031年7月约可多领35欧元、全年多领420欧元，为中长期收入预期提供更清晰的“下限”。该法案仍须在12月19日提交联邦参议院审议，如未遭否决，将按计划自2026年1月1日起正式生效。
德国联邦劳动与社会事务部在接受媒体采访时表示，当前“2025年养老金方案”只是起点，德国需要在守住至2031年48%法定养老金替代率“稳定线”的基础上，对养老体系进行更为根本性的改革，既防止老年贫困，又兼顾代际公平。部长批评部分反对者主张在2032年后大幅下调替代率，将明显削弱高度依赖法定养老金群体的生活保障，强调政府立场是在延长稳定线的同时，通过强化企业年金和个人储蓄、扩大参保覆盖面以及优化财政支持结构，分散单一依赖劳动缴费的压力。她提出，未来改革方向将包括更系统地将资本收入、高收入职业和部分公共部门人员纳入统一框架，并依托提升生产率和就业率夯实养老金资金基础，而简单诉诸“提高退休年龄”等单一措施既难以解决结构性问题，也难以维护公众对养老制度的信心。
资料来源：德国联邦劳动与社会事务部，2025-11-21
德国联邦政府在官网宣布，联邦议院已通过《第二部企业年金强化法》，旨在让更多雇员尤其是中小企业和低收入群体受益于更稳定、可持续的企业年金安排，并有望在联邦参议院表决后于新一年正式生效。新法通过扩展“社会伙伴模式”，允许非集体协约企业及其员工参与，以扩大覆盖面，同时在雇主变更时提供更灵活的年金权益承接或保留机制，降低流动带来的权利损失。为提升长期收益空间，法规在审慎监管框架下给予养老金保险机构更大的资产配置空间，并通过提高税收优惠收入上限和雇主补贴上限，加大对低收入人群的财政激励。文件还提出推动企业年金办理流程数字化、减轻用工单位行政负担，与同期推进的“2025养老金方案”和“积极退休年金”一道，构成德国新一轮养老保障改革的制度组合。
资料来源：德国联邦政府，2025-12-05
【巴西】首个设立型补充养老金计划获批试点自动加入机制
巴西国家补充养老金监管局在官网公告称，其许可司已批准“合作社部门养老金计划”修改规章，成为首个依据全国补充养老金委员会第63号决议采用“自动加入”机制的设立型补充养老金计划。公告介绍，该计划自2018年设立以来已拥有1,492名参加者和受益人，管理资产约2,590万雷亚尔，由Unicred、AILOS等合作金融集团作为设立方参与；在新规下，只要在计划规章中事先载明，计划即可对新老员工集中实施自动加入，但必须至少提前60天开展宣传活动，并提供便捷渠道让员工预先表示不加入意向，员工在自动加入后120天内仍可选择退出并全额取回已缴金额。监管方同时指出之前已批准27家机构、36项赞助型计划引入自动加入，本次将这一做法扩展至设立型计划，在明确退出权和缴费返还等“权利边界”的基础上，为合作社体系内更多劳动者建立长期养老金账户创造条件。
资料来源：巴西国家补充养老金监管局，2025-12-03
【法国】国家养老保险机构以“API Sécu”打造社会保障数据统一入口
法国国家养老保险机构在官网发布信息称，应法国社会保障总局要求，其开发并运营“社会保障接口”（API Sécu），作为连接社会保障领域各机构数据与服务的统一技术入口，在法律与安全框架下向政府部门、社会保障机构以及承担公共服务使命的私营机构开放使用。该项目不仅提供标准化API技术接口，还同步完善数据治理、接入流程和合规机制，目标是打通养老金等社会保障数据壁垒，减少重复提交材料，落实“只需告知一次”原则，提升业务办理效率并降低行政成本。通过API Sécu，诸如法兰西岛公共交通、家庭补助金管理局等机构可以实时核验居民资格和权益，在保障数据安全与隐私前提下，为退休金支付、优惠票价和各类社会福利发放提供更加精准、稳定且可预期的数字基础设施。
资料来源：法国国家养老保险机构，2025-11-24
西班牙包容、社会保障与移民部宣布，2026年全国缴费型养老金将按通胀挂钩公式普遍上调约2.7%，覆盖约940万名领取人、合计逾1,040万笔缴费型养老金，并同步惠及约71.5万名国家文职养老金受益人，整体提高退休群体名义收入水平。按官方测算，一笔平均退休金年收入约可增加600欧元，系统平均养老金年增约500欧元。政府强调，通过持续按CPI自动调升并给出明确预期，本次上调既为2026年财政预算和养老金支出提供可预测框架，也为家庭规划未来现金流与养老储蓄提供稳定的政策信号。
资料来源：西班牙包容、社会保障与移民部，2025-11-28
韩国雇佣劳动部宣布，将与信用保证基金及10家商业银行合作，自11月27日起正式实施总规模约3300亿韩元的“退职年金活性化融资支持”项目，通过政策性担保和费用减免，缓解中小企业新设退职年金制度时的资金压力。符合条件的企业在导入退职年金满1个月后，可凭信用保证基金出具的协议担保向合作银行申请经营性贷款，单户最高可贷5亿韩元，并在前三年享受高比例担保和担保费优惠。官方指出，不少中小企业因初始成本压力而犹豫导入退职年金，本次政府、政策性金融机构与银行共同推出的民官合作模式，有望带动退职年金在更多企业落地，逐步提升职工的长期退休保障水平。
资料来源：韩国雇佣劳动部，2025-11-26
芬兰职业年金信息网站介绍“灵活部分老年养老金”制度，允许符合条件的参保人在正常退休年龄前三年，提前提取已累积工资相关养老金的25%或50%；凡在最低退休年龄前领取的部分，将按每提前一个月永久减记0.4%，未提前领取的部分在推迟申领时按同样比例逐月加成，构成“早领打折、晚领增额”的激励结构。参保人领取部分老年养老金期间可继续全职或兼职工作，收入不设上限且照常累积新的职业年金；同时提示，部分养老金与国民养老金等社保给付存在联动，并结合2025年“工资+部分养老金”的税负示例表，引导个人在申请前大致测算净收入和税费变化，将这一工具理性运用于阶段性退休与家庭现金流管理，在提升当期可支配收入与保持长期养老金保障之间寻找平衡。
资料来源：芬兰职业年金信息网站，2025-12-03
二、养老金投资
印度养老金基金监管与发展管理局依据财政部2025年11月公报发布通告，在国家养老金体系（NPS）和统一养老金体系（UPS）下，为中央政府雇员扩展投资选择，在现有默认组合、政府债券主动组合及两种生命周期自动组合基础上，再新增两种生命周期自动组合，使选项增至六种。新增的“生命周期75-高”在35岁前股权比例为75%，其后随年龄逐步递减至55岁的15%；“生命周期-激进”在45岁前保持50%股权，55岁时降至35%。选择任何非默认方案的订户需在五种非默认选项中择一，并从注册的十家养老金基金中选定一家，监管机构提醒订户参阅NPS信托网站披露的历史业绩信息，结合自身需求审慎作出配置决策。
资料来源：印度养老金基金监管与发展管理局，2025-12-01
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